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石墨电极行业研究专题报告:碳中和有望驱动石
发布时间:2021-07-16 02:46    文章作者:365平台

  石墨电极产业链上游原材料主要为石油焦、针状焦,原材料占石墨电极生产成本的比重较大,占比超过 65%,石墨电极的主要下游应用为电弧炉炼钢制造。2020 年以来,石墨电极价格回落并趋于稳定,预计随着国内外市场的恢复,国内碳中和政策下电炉冶炼的增长,2021 石墨电极在上半年仍会有上涨空间,下半年价格将保持平稳。

  从供需看,除了我国对石墨电极需求有较大提升预期之外,疫情影响之下的海外石墨电极产能可能受限,这会进一步加剧石墨电极供给格局偏紧的局面。优质超高功率石墨电极的需求在 2019 年增长至 58 万吨,其中优质超高功率石墨电极需求量达 6.63 万吨,2017-2019 年 CAGR 达 68%。石墨电极(尤其是高功率石墨电极)有望在供给端环保限产、需求端电炉钢渗透率推动下迎来供需共振。

  由于国内外新冠疫情对钢厂等企业影响逐渐变小,出口需求回暖叠加石墨电极厂家低库存状况,石墨电极开工率将持续攀升,预计 2021 年的超高功率石墨电极价格将提高到26000/吨,头部企业利润将提升至3922-4067元/吨。随着未来对超高功率石墨电极的总需求的持续上升,盈利空间将会进一步增大。

  按当前成本及市场价格估计,目前普通石墨电极盈利为-264 至-1404元/吨,为亏损状态。随着废钢的消耗量持续增长驱动的电炉钢需求迅速提升,普通石墨电极的需求量也将上升。预计 2021 年第三季度的普通功率石墨电极价格将会提高至成本以上,实现盈利。

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